美国降息对新加坡影响有多大？专家：经济不确定性加剧！

美国降息，新加坡经济前路更多不确定？

新加坡的本地利率自2024年以来，已经下降了约50%。比如常被用来定房贷利率的3个月复利新加坡隔夜平均利率（SORA），今年一度跌到1.44%，算是相当低的水平了。

因为新加坡采取的是“汇率为主”的货币政策，换句话说，我们是“利率跟随者”，本地利率通常会跟着全球走势走，尤其是美国的利率。所以当美联储在2025年9月17日宣布首次降息时，本地很多人都在关注。

美联储这么做是为了应对就业增长放缓的担忧，同时还预测今年底前会再降两次息。

🇸🇬 本地利率会继续跌吗？

虽然通常SORA会贴近美国联邦基金利率，但2025年初以来，新加坡利率与美利率已经“脱钩”。

目前美国联邦基金利率在4%到4.25%之间，照理来说，新加坡SORA应接近3%。但现在SORA却只有一半水平，说明有其他因素在影响。

大量资金流入新加坡是主因之一：

根据新加坡投资管理协会（IMAS）的数据，2025年上半年，新加坡净资金流入暴增125%，达到63亿新元（约合49亿美元）。

新元兑美元汇率也在9月前升值了近5%。

由于全球投资者在地缘政治与贸易战中寻求“避风港”，新加坡作为稳定的金融市场变得更具吸引力。

此外，新加坡股市表现强劲：

2025年至今的回报率高达24%，是MSCI全球指数涨幅的两倍。
再加上金管局的股票市场发展计划（EQDP）也带动了投资兴趣。

这使得市场上流动性充裕、钱太多，利率自然就被压低了。

但因为美联储接下来几年的降息幅度可能有限，SORA继续下降的空间其实不大。

对家庭与企业有什么影响？

这波低利率环境，对新加坡的家庭和企业来说，虽然还不是回到“借钱容易、利息低”的黄金年代，但总算也带来一点喘息的空间。

对一般家庭而言，房贷利率的下降最直接带来的好处就是，供房的压力减轻了。像之前固定利率房贷曾经高达 4.5%，到 2025 年上半年已经跌破 2.5%，这对很多还着浮动房贷的屋主来说，是一大福音。

利息少还一些，等于口袋里多了些现金，不管是拿来日常消费，还是增加一点生活质量，都是正向的。再加上目前通胀趋缓，物价也没之前那么吓人，大家的实际购买力其实是稍微有提升的。

利率降低，也带动了房产和股市价格的稳定或上涨，让一些家庭资产“纸上增值”。虽然未必真的卖掉变现，但也会提升大家的消费信心。不过，这种环境对储户来说，就不太友好了，特别是那些依靠利息收入的退休人士。

今年像 OCBC、UOB 等大银行都调低了主打储蓄账户的利率，让许多人原本想靠利息生活的计划被打乱，一些人甚至选择保守消费，减少支出。

至于企业方面，融资成本降低，当然对做生意的人来说是好事。尤其是那些做出口的企业，看到借贷利率下来了，纷纷趁机加码贷款扩展业务。根据数据显示，2025 年以来，与贸易相关的行业，例如：制造、批发零售、运输仓储等的贷款需求显着增长，主要是海外客户赶在美国提高关税前提前下单采购。

建筑业也稍微松了口气。毕竟这一行很多项目都靠商业贷款来运作。虽然说他们的违约风险还是偏高，但比起前几年已经有明显改善。当然，原材料和劳工成本依然偏高，对利润和现金流还是有压力。

不过，并不是所有企业都能马上感受到利率降低带来的好处。中小企业，特别是一些没有抵押资产或信用纪录不完整的，向银行借钱还是不太容易。

因为银行针对 SME 的贷款利率，反应速度通常比较慢，这部分企业要享受到“利息变便宜”的效果，可能还需要一点时间。

对家庭来说：

• 利率下降，让还房贷的负担减轻，尤其是浮动利率房贷的屋主。
• 2022年底，固定房贷利率曾高达4.5%，现在已跌到2.5%以下。
• 房贷少还一点，大家自然就有多一点钱可以花在日常开销上。
• 再加上通胀也在缓解中，消费力有望提高。
• 房价与股价受低利率支撑，也让家庭资产价值上升，从而增加消费意愿。

对企业来说：

• 借钱的成本更低，特别是做出口的公司，可能会更愿意贷款扩大业务。
• 2025年，本地制造业、批发与零售、运输与仓储等与贸易相关行业的贷款有明显增加，因为海外买家赶在美国加征关税前提早采购。
• 建筑业也受惠，银行贷款是他们的主要资金来源。
• 虽然建筑业的违约风险还是偏高，但趋势已经在改善。
• 不过人力和原料成本还是高，对盈利能力有影响。
• 中小企业（SME）的贷款利率没那么快受益，尤其是没有抵押品、信用记录不完善的企业。