避险天堂！新币为何在中东局势中逆势走强？

新元为何强势上涨？

新加坡一直以稳定与安全的形象着称，在这个充满不确定性的国际环境下，这样的特质对投资者来说极具吸引力。

大华银行（UOB）高级外汇策略师指出，新元持续受惠于其避险货币的地位。

马来亚银行（Maybank）外汇研究部主管 Saktiandi Supaat 也表示认同，他强调了新加坡的 AAA 信用评级和避险特质。

他指出，新元表现相对坚挺，而全球因素（例如：中东冲突）在其中扮演了重要角色。

而日元之所以表现疲软，一方面是因为市场对它的避险需求下降，另一方面日本本身也是能源进口大国。其他一些货币则面临各自国内的经济压力。

他说：「整体来看，与其说是某一种货币表现疲弱，不如说是新元在全面展现其强韧性。」

以综合来看，新币在市场上有全面的强韧性。

这边也帮大家整理出来国家信用评比 (S&P) ：

• 新加坡 AAA（属于最高级别）
• 马来西亚 A-
• 印尼 BBB
• 菲律宾 BBB+
• 香港 AA+
• 中国 A+
• 台湾 AA+
• 泰国 BBB+
• 南韩 AA

各国评比大家可以在这边查看。

Brandywine Global Investment Management 的投资组合经理兼高级研究分析师 Carol Lye 女士则指出，新加坡作为主要金融中心，可能吸引了原本流向中东的资金。

她表示，战争爆发之前，新加坡的经济增长就已经受到人工智能相关产品以及服务业相关行业的有力推动，这也带动了对新元的需求。

分析师们还指出，新加坡金管局上周的紧缩政策也为新元提供了有力支撑。

新元是如何被「管理」的？

和大多数通过利率来调节货币政策的国家不同，新加坡是透过汇率来管理通胀的。

具体做法是让新元在一个「不公开」的政策区间内，对主要贸易伙伴国的货币进行升值或贬值。

新加坡金管局通过买卖美元来控制新元的强弱。其目标是将「贸易加权汇率」保持在一个未公开的政策区间内。金管局可以通过调整这个区间的斜率、上移或下移中点、扩大或缩小新元的波动范围来实现这个目标。

这个贸易加权汇率也被称为「新元名义有效汇率」（S$NEER）。

前不久，金管局宣布将「小幅上调」政策区间的升值速度，也就是允许新元比过去升得更快。

华侨银行（OCBC）外汇策略师 Christopher Wong 表示：「这自然对新元形成相对利好的支持。」

大华银行的 Peter Chia 也指出，市场对进一步收紧货币政策的预期，是支撑新元表现强韧的重要因素。

大华银行预计，金管局将在 10 月再次上调区间斜率，甚至可能提前到 7 月行动。

那新元对美元的表现又如何？

Saktiandi 表示，美元兑新元的汇率相对较为平衡，短期内走势可能双向波动。

他指出，美元因地缘政治不确定性加剧而受到支撑，市场对稳定货币的需求增加。此外，油价推动的通胀风险以及美联储延后放松货币政策的预期，也在撑住美元，而新元同样展现出韧性。

大华银行的 Peter Chia 也表示，在亚洲各货币中，新元相对更加稳健。他说，自中东冲突爆发以来，新元兑美元只「小幅贬值了 0.6%」。

新元升值对消费者有什么影响？

新加坡严重依赖进口，这意味着购买进口商品时需要将新元兑换成外币。

新元走强，代表同样数量的新元可以买到更多的商品或服务，对于抑制本地物价上涨有一定帮助，让生活成本不至于被推得太高。

当然，对另一边的外国游客来说，这可能意味着新加坡变得更「贵」了，因为同样数额的外币能兑换到的新元变少了。

Christopher Wong 指出：「对新加坡消费者而言，新元走强总体来说是好事，它能部分缓冲进口型通胀、支持消费者的购买力，尤其是在出国旅行和购买进口商品时更明显。」

不过，受中东冲突引发的能源供应中断影响，未来几个月新加坡消费者仍可能面临物价急剧上涨的压力。

星展银行（DBS）分析师在研究报告中写道：「虽然当前全球食品价格压力仍相对可控，但令人担忧的是，由于中东供应冲击导致的化肥成本上升，可能会逐步传导到农产品价格上，加上作物产量下降，最终会对全球和新加坡的食品通胀形成滞后性的上行压力。」

他们也写道，新加坡金管局已调整汇率政策，允许新元升值，以平衡此类进口通胀风险。