DBS Q4净利下滑10%未达市场预期，全年股息创新高

新加坡最大银行 DBS Group 公布了 2025 财年第四季度业绩，但成绩不如市场预期，净利润按年下跌了 10%，仅录得 S$2.26 billion（约 22.6 亿新币），低于分析师预测的大约 S$2.59 billion。

这个数字主要受净利差收窄影响，就算扣除银行拿去做企业社会责任承诺的 S$100 million（1 亿新币），调整后的净利也只是 S$2.36 billion，依然未能达到市场估计。

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第四季度收益出现下滑的原因主要包括利率带来的阻力、较高税务开支，以及去年同期曾有一次性的非经常性收益，而今年并无类似入账，使得整体表现被冲淡。

第四季度结束后的交易中，DBS 股价在 2 月 9 日交易开市后一度下跌约 1.8% 至 S$58.25，而银行在 1 月 29 日刚创下 S$59.79 的历史收市高位。

在整体利息收入方面，集团净利息收入同比下降约 4% 至 S$3.59 billion，净利差收窄了约 22 个基点至 1.93%，这主要是因为市场利率下调以及新加坡元走强，对银行利差盈利空间造成压力。

所谓净利差，就是银行从放贷等利息赚取与存款等负债付出之间的差额，当利率降低时，这个差额也会被压缩。

DBS 行政总裁 Tan Su Shan（陈淑珊） 在 2 月 9 日的声明中表示，虽然预计利率压力和地缘政治紧张局势将持续，但 DBS 的业务质量和稳健资产负债表，仍然为未来一年打下坚实基础。

在股东回报方面，DBS 拟定第四季度普通股息为 0.66 新元 每股，比上一季度提高了 0.06 新元，加上每股 0.15 新元 的资本回报股息，总共本季度发放的股息金额为 0.81 新元。

这意味着整个 2025 财年的总股息达到 3.06 新元 每股，比上一年增加约 38%。同时，银行计划在 2026 和 2027 财年 持续每季度支付每股 0.15 元的资本回报股息，除非出现无法预见的情况。

以全年来看，2025 财年净利润约 S$10.9 billion，同比下降约 3%，主要还是受到全球最低 15% 企业税实施后较高税务支出的影响。剔除那笔做企业社会责任的 1 亿预留资金，全年净利接近 S$11 billion。

至于整个集团的净利息收入，在 2025 财年则微幅上升至 S$14.5 billion，虽然新加坡和香港基准利率下降以及新币升值对收入造成影响，但这一部分被资产负债对冲和存款增长所抵消。

而集团整体净利差也从去年的约 2.13% 缩至 2.01%。

对于 2026 财年前景，DBS 预计净利润可能会略低于 2025 年，但整体总收入有望维持在接近 2025 年水平。集团认为在新加坡隔夜利率平均约 1.25%、预期美联储降息两次及新加坡元走强的情境下，净利息收入可能会略低，但仍可通过存款增长和对冲机会来缓解利率下行的影响。

DBS 是本季度首家公布第四季度业绩的新加坡银行，较小的同行 UOB 和 OCBC 将分别在 2 月 24 日 和 2 月 25 日 公布业绩。

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