新加坡制造业四月增长放缓至5.9%，电子业表现亮眼

本地制造业在四月份的产量成长放慢，主要是因为药剂类生产减少，而整体贸易前景还是充满不确定性。

根据新加坡经济发展局（EDB）在5月26日发布的每月数据显示，四月的工厂产量比去年同期增长了5.9%，比三月的6.8%放缓。值得注意的是，EDB也把三月的增长数据从原来的5.8%上修到6.8%。

不过，四月的数据还是远远超过彭博社分析师预测的2.5%，主要是因为厂商为了应对未来潜在关税，提前下单带动了关键电子产品的生产。

如果把波动比较大的生物医药制造业扣除的话，四月的整体产量其实增长了8.1%。

在生物医药这个领域里，医疗科技的产量因为对医疗器材的出口需求稳定而增长了4.9%。不过，这个涨幅还是被更大块头的药剂类生产下滑1.6%给抵消了，主要原因是今年生产的药品成分组合和去年不一样。

到了2025年前四个月，整个生物医药产业的产量同比下滑了0.5%。

这类制造结果发生的同时，新加坡正努力跟美国谈判，希望取得药品出口免关税的协议。药品占了新加坡出口到美国的超过10%。

但问题来了，从4月5日开始，美国特朗普政府单方面对大多数新加坡进口货品征收了10%的“基础”关税，这项措施仍然有效，虽然美国有给其他一些经济体90天的暂缓加税，但这项暂缓并不适用于新加坡。

说回电子领域，四月份的产量增长了15.2%。其中，信息通信与消费电子产品飙升了67.8%，而半导体的增长也有11.7%。

整体来说，电子业在2025年前四个月的产量比去年同期增长了10.5%。

星展银行的经济师Chua Han Teng指出，到了2025年四月，新加坡制造业已经是连续第十个月扩张。

Chua说，虽然制造业的六大领域只有一半看到同比增长，但电子业连续第二个月维持了双位数的增长。电子业占了整个工厂产出的37.4%。

他表示，四月电子业的强劲表现跟电子国内出口在同一时期也加速成长的现象一致。这显示全球对芯片的需求依然很强，可能也因为美国对电子产品（包括半导体）进口暂时免关税，所以大家赶着下单。

不过他也提醒说，如果是因为“抢在关税实施前先下单”（也就是所谓的front-loading），那下半年可能就会看到贸易和工业生产增长放缓。

“美国的关税谈判还在进行中，而且美国可能会对半导体和药品进口征税，所以未来还是很不确定。”他说。

至于精密工程领域，四月份的产量增长了1.6%。其中，精密模块和组件部分增长了11.7%，主要是塑料精密零件、电子连接器和光学仪器产量上升。但机器与系统部分却下滑了0.4%，因为测量仪器的产量减少。

运输工程领域就表现强劲了，四月份同比增长22.9%。航空航天板块尤其厉害，增长了39.5%，因为来自商用航空的维修、翻修和大修订单大增。

反过来，化学领域的产量缩水了3.2%。虽然“其他化学品”这个子类增长了4.1%，主要因为香精产量增加，但石化类下滑了3.4%，石油类下滑了4.6%，特殊化学品下滑了5.7%。

一般制造业（general manufacturing）则重挫15.2%，所有子类都在跌。食品、饮料和烟草类下滑了9.4%，印刷业下滑1.7%，其他杂项产业更是大跌了25%。

如果用经季节性调整后的月比数据来看，四月份的制造业产量比三月增加了5.3%，若不包括生物医药制造，则是增长4.7%。