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新加坡上调2025年GDP预测至4%，唯独餐饮业下滑

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由于2025年第三季经济表现优于预期，主要受到制造业、批发贸易、金融与保险行业的推动，新加坡大幅上调了2025年的经济增长预测。

新加坡贸工部（MTI）最新宣布，把2025年国内生产总值（GDP）增长预测从8月份所估的1.5%至2.5%，调高到“约4%”。

至于2026年的初步预测，MTI表示经济预料将增长1%至3%。

这次2025年的增长预测上调，是因为第三季的经济同比增长达4.2%，高于此前预估的2.9%。而第二季的增长是4.7%。

按季调整来看，第三季经济环比增长2.4%，也比前一季1.7%的增幅来得快。

MTI指出，2025年前三季的GDP年均增长为4.3%，与2024年达成的4.4%接近。

此前的增长预期也受到了9月份制造业强劲反弹的带动，当月工厂产出同比大涨16.1%，相较8月份修正后的下跌9%，是一个显着回弹。这个数据远远高于彭博调查经济学家所预测的7.5%增长。

此外，根据企业发展局（Enterprise Singapore）11月17日发布的数据，非石油国内出口（NODX）在10月份同比暴增22.2%，也远高于9月份修正后的7%增长。

这波出口激增显示，经济增长动能可能会持续到第四季。许多分析师已经将2025年的增长预测上调。

在第三季，电子产业群增长了6.1%，主要是因为对人工智能（AI）相关半导体、服务器和相关产品的需求大增。

在这个产业群当中，信息通讯与消费电子领域大幅增长67.6%，主因是服务器与相关产品的产量显着增加。

生物医药制造业方面，也增长了8.9%，归功于某种高价值活性药物成分的产量高于预期。

至于批发贸易行业，增长主要来自机械设备和供应品这一类的销售量强劲，这也受到了全球对AI电子产品强烈需求的推动。

金融与保险业的增长则是因为银行的净手续费和佣金增加，加上企业和投资者信心改善。

MTI指出，8月份的GDP上调，是受益于2025年第二季“前置订货”（front-loading）活动强劲，当时美国暂停了对进口商品的对等关税（reciprocal tariffs），加上新加坡外部需求前景改善，因为美方与多国贸易伙伴的紧张局势有所缓解。

“前置订货”指的是进口商为了规避即将调涨的关税而提前下单并囤货。

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不过，当时MTI认为全球增长将在下半年放缓，因为前置订货的带动效应逐渐消退，而且美国对等关税在暂停后会重新实施。

然而现在看来，全球经济的表现比预期更强韧。 MTI表示，新加坡主要贸易伙伴在2025年第三季的GDP表现普遍超出预期。

与此同时，AI热潮比预期还要强劲，支撑了美国经济增长，也促进了本区域AI半导体出口。此外，贸易紧张局势进一步缓和，特别是中美之间的贸易停火协议已延长至2026年11月，并且美国对中国的关税也有所降低。

此外，原本预计会推出的半导体和药品的行业性关税，现在的实施速度也比预期慢。

在这样的背景下，MTI预计，新加坡的制造业和与贸易相关的服务业在2026年的增长速度将会放缓，低于2025年的表现。

不过，MTI也提醒，全球经济仍面临下行风险。尽管2025年上半年以来全球经济不确定性已有所缓解，但仍处在高位。

若全球再度爆发关税或地缘政治冲突，有可能会导致市场情绪转差，企业与家庭可能因此削减招聘、投资和消费。

同时，若风险厌恶情绪升温，可能会引发全球金融市场的大幅波动，进而影响整体经济增长。

值得一提的是，很多分析师对2025年的增长预测甚至高于MTI的估算。 MTI在8月时曾将增长预测从原本的0%至2%上调至1.5%至2.5%。

全球对AI投资的激增，以及美国对半导体关税的豁免，也在支撑着新加坡的制造业发展。

另外，美国近期与贸易伙伴达成的关税协议，也降低了贸易与投资前景的不确定性。

新加坡目前维持10%的基础对等关税税率，这比大多数贸易伙伴所面对的税率都来得低。

唯一衰退行业：餐饮业

尽管大部分行业都有所成长，唯独餐饮服务业（F&B）萎缩：

餐饮业下滑的原因：

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