新加坡家庭债务上升？但资产增长速度更快

自2023年第四季以来，新加坡家庭的债务持续上升。根据新加坡统计局（SingStat）5月26日发布的家庭资产负债表数据显示，2025年第一季度，家庭负债同比增长5.2%，达到了3,841亿新元，这已经是连续第六个季度增长。

国大商学院金融与房地产教授Qian Wenlan表示，这种债务情况值得关注。

她指出，对一个家庭来说，贷款买房或其他高价物品，从财务角度来看是合理的，因为这样可以释放现金流来应付日常开销。不过，她也提醒要留意家庭在偿还贷款方面是否出现问题，例如：坏账、拖欠或破产的增加。

目前来看，家庭资产的增长速度仍然快过负债的增加。 2025年第一季度，家庭资产同比增长了7.8%，达到了3.49万亿新元。

穆迪分析公司（Moody’s Analytics）副经济学家Eugene Tan指出，衡量家庭资产中有多少是通过负债融资的“负债对资产比率”，从上一季度的11.1%下降到了11%。这个比率过去十年来一直在下降。

简单来说，11%的负债对资产比率意味着每100元的资产中有11元是贷款得来的。比率下降说明，用来贷款的部分越来越少。

另一项值得注意的数据是家庭的“流动资产”，也就是现金和存款等容易变现的资产。 DBS银行高级经济学家Chua Han Teng表示，2025年第一季度，家庭流动资产同比增长了7.5%，达到了6,701亿新元，这远高于5.2%的负债增长率。这表示大部分家庭都能用现有的现金和存款应付所有债务。

在资产大于负债的前提下，家庭净资产维持正数。 2025年第一季度，新加坡家庭净资产同比增长了8.1%，达到了3.1万亿新元。虽然比上一季度8.5%的增长稍微减缓，但依然是正增长。

过去20年来，新加坡家庭从未出现“负资产”的情况，也就是说从未出现过负债大于资产的现象。唯一一次例外是从2008年第四季度到2009年第二季度，虽然净资产仍为正值，但连续三个季度都在下降。

另外，根据新加坡统计局在5月26日发布的另一份报告，2025年第一季度新加坡人“可支配收入”同比增长5.2%，达到了933亿新元。 “可支配收入”是衡量一个人不用卖掉资产或增加负债，就可以用来消费的收入。这个数字上升说明大家的口袋里有更多可以自由支配的钱。

展望未来，新加坡家庭可望从利率下降中得到一点缓解。 S&P Global Ratings的银行分析师Ivan Tan指出，新加坡隔夜平均利率（SORA）近期下降得很快。一个月复利SORA大约在2.2%，三个月复利则在2.28%左右，年初时还是介于2.8%至3%。

分析师Ivan Tan表示，利率下降将减轻家庭还债的负担，因为每月的贷款还款额会减少。毕竟，房贷是大多数新加坡家庭最大的债务。

新加坡统计局的网站显示，自1999年第一季度以来，房贷在家庭负债中至少占70%。在2025年第一季度，这个比例是72.9%，略低于2024年的全年平均73%。

经济前景方面，穆迪分析公司的Eugene Tan表示，虽然新加坡这个依赖贸易的经济体将面对美国贸易政策带来的挑战，但政府增加公共支出以及更宽松的货币政策将提供一定支持。穆迪分析预计，新加坡金融管理局将在2025年剩下的两次会议中继续放宽货币政策。

这家公司预测，2025年新加坡经济将温和增长1.3%，在官方预测的0%至2%之间。