美元大幅走弱，新币创11年新高！为什么会这样？

美国总统 Donald Trump 最近在爱荷华州向传媒发表讲话时，被问到对美元近期贬值是否感到担忧，他的回答竟然是“我觉得很好”（“No, I think it’s great”）。

这个简单回答背后，其实正反映出美元当前在国际市场上持续下跌的态势，以及市场对美国经济政策和前景的反应。

根据最新报道，美元已经连续四天走弱，跌到自 2022 年初以来的最低水平。

这轮美元下滑的背景其实比你想的更复杂。

市场已经经历了一段时间的抛售压力，其中一部分是因为去年四月特朗普推出的一系列关税措施引发市场动荡，而现在特朗普公开表示对美元贬值“很舒服”，更像是给了交易员一个信号，鼓励他们继续卖出美元。

美元指数在特朗普讲话后曾一度下跌 1.2%，对主要货币全面走弱。

这对其他货币产生了明显影响。新加坡元在美元走弱的情况下反而表现强劲，在 1 月 27 日达到 11 年来的收盘高位，每美元兑换 1.25972 新加坡元；到了 1 月 28 日早上，新加坡元兑美元约为 1.2611。

过去五个交易日，新加坡元对美元累计上涨约 1.6%，而今年以来涨幅约 1.8%。

市场分析师认为特朗普的言论等于变相放松对美元的支持，因为他的表态似乎显示政府更偏好弱美元，以帮助提升美国的出口竞争力。

来自 Bank of Nassau 的首席经济学家 Win Thin 就指出，特朗普的讲话“邀请了新一轮的抛售”，可能会令美元进一步走低。他认为特朗普内阁中不少人确实希望美元贬值，让美国出口更具竞争力，不过这种策略也存在风险，“弱货币好是好，直到事情变得无序”。

美元这次下跌的原因不仅仅是政策表态。也有部分是因为其它主要货币反弹，比如日圆就有自上周开始的急涨，使得美元承压。

此外，投资者对美国政府政策的不可预测性也感到担忧，特别是特朗普此前关于收购格陵兰岛、对联邦储备局施压、减税导致财政赤字扩大，以及极化的领导风格，都令海外盟友和投资者感到不安。

尽管现阶段美国政府债券收益率上升，以及普遍预期美联储在 1 月 28 到 29 日的会议上可能暂停降息，这些原本应该对美元有支撑，但美元还是继续下滑。

市场上也出现了资金流向传统避险资产的现象，比如黄金价格一路飙升到历史高位，被投机者称为“贬值交易”。这显示出部分投资者已经开始转向可能在货币贬值周期中更能保值的资产。

长期以来，特朗普对美元政策的立场其实有些矛盾。有时他会强调美元强势的重要性，认为这有利于在双边谈判中保住优势；但另一方面，他又曾表示弱美元会让美国制造业更赚钱。

今年（2025）他甚至说过，“我喜欢强美元，但弱美元能让你赚更多钱”。

这些言论的来回，也让市场对美元未来走势更加难以预测。