2025年GDP增​​长率达4.8%，AI投资热潮推动

新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore，简称 MAS）在最新发布的季度宏观经济回顾中指出，新加坡的经济在短期内仍然保持韧性（resilient），这主要是受到全球科技相关需求强劲、特别是与人工智能（AI）相关的产业发展推动。

MAS 认为，即使外部环境仍存在不确定性，科技、建筑和金融服务等行业的增长仍能支撑整体经济表现。

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MAS 说，全球 AI 投资热潮（AI boom）正在推动高科技生产和出口活动，尤其是美国的 AI 投资持续带动相关产业链增长，这也对新加坡有利，因为新加坡与全球电子供应链紧密连接。

比如新加坡虽然并不生产 GPU（图形处理器）或高速内存芯片，但它生产用于存储 AI 模型数据的内存芯片、服务器部件、网络设备等，可以融入全球 AI 产业链当中。

因此，在这种全球趋势带动下，新加坡的科技制造、电子及信息技术设备批发贸易预计会继续表现出色。非科技行业像建筑业和金融服务业也有望保持稳健增长，因为这些领域在贷款活动和持续的公共与私人项目推动下都有一定需求。

MAS 预计，2026 年新加坡的产出缺口（output gap）仍将维持正值，只是幅度可能比前一年收窄。

说到增长速度方面，MAS 表示，随着全球需求保持强劲，新加坡经济在 2025 年的增长表现超出预期，全年 GDP 增长率达到 4.8%，超过原本约 4% 的官方预估。

展望 2026 年，全球增长可能会略微放缓，但贸易政策的不确定性目前有所缓和，国际货币与财政政策预计仍会保持支持性。

另外，新加坡总理 Lawrence Wong 在新年致辞中曾指出，新加坡 2025 年的经济表现好于预期，但他同时提醒，要维持这样的增长速度并不容易，单靠过去那套做法已经不够，新加坡仍需要持续保持竞争力和创新。

不过，MAS 也提醒风险仍然存在。包括是否所有对 AI 的预期生产力提升都能实现，如果未来对 AI 的资本支出撤回，可能会对增长构成压力。其他风险还包括地缘政治冲突升温、贸易摩擦再度出现等，这些都可能打击全球投资者信心并干扰 AI 投资周期。

另一方面，MAS 对 2026 年的通胀预期作出上调，将全年核心通胀和整体通胀预测区间从原本的 0.5%–1.5% 调整到 1%–2%。这一调整反映出私人健康保险和假期开支等成本上升，以及其他商品与服务价格上涨的趋势。即便如此，MAS 预计核心消费物价上涨仍将维持在略低于长期趋势的速度。

关于货币政策方面，MAS 表示将维持现行的新加坡元名义有效汇率（S$NEER）政策带宽不变。

新加坡采取的是依靠汇率（而不是利率）来实现货币政策的做法，通过让新加坡元在一篮子货币之间在一定的政策带内升值或贬值来调整政策。

MAS 说，由于未来展望仍存在不确定性，它会继续密切观察国内外发展，并随时准备应对可能影响中期物价稳定的风险。

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