新加坡通胀预测上调至2.5％！ MAS出手让新元走强

新加坡金融管理局（MAS）因应伊朗战争带来的能源冲击，在2026年通胀预测上调的同时，也允许新元进一步走强。这也是新加坡自2022年以来，首次收紧货币政策立场。

新加坡中央银行在4月14日表示，面对伊朗战争引发的石油和天然气价格飙升，当局已收紧货币政策立场，以让新元走强。

新加坡金融管理局指出，它已经提高新元名义有效汇率（S$NEER）政策区间的斜率，这代表当局将允许新元升值，以减轻进口成本上升带来的冲击。

MAS也把2026年整体通胀和核心通胀预测上调至平均1.5％至2.5％，高于之前预测的1％至2％。

MAS表示：

“新加坡的进口能源成本已经上升。接下来几个季度，更多类别的进口商品和服务价格预计也会跟着上涨。因此，MAS核心通胀将在未来几个季度回升，并维持在较高水平。”

“因此，MAS将略微提高S$NEER政策区间的升值速度。不过，政策区间的宽度，以及其中间水平则维持不变。”

所谓S$NEER，是指新元兑一篮子贸易加权货币的汇率，这些货币来自新加坡主要贸易伙伴。

MAS表示，新加坡进口的原油、天然气和燃料价格已经大幅上升，接下来几个月将直接推高电力、煤气以及交通相关的通胀。

中央银行表示：“即使中东地区的供应恢复，全球能源价格很可能仍会在一段时间内维持高位。”

MAS也补充说：“随着更高的能源成本传导至全球供应链，新加坡更广泛类别的进口成本也会增加。”

MAS指出，新加坡进口的中间产品和最终消费品价格都预计会上升。因此，本地非熟食食品，以及零售和其他商品的消费物价通胀，也预计会进一步走高。

大多数分析师原本就预期，MAS会在4月收紧货币政策。因为央行早在3月23日发布的一份报告中，已经承认中东冲突导致全球能源价格急升，短期内可能会推高新加坡的进口成本压力。

自2月28日美国和以色列对伊朗展开空袭行动以来，全球石油和天然气价格一路飙升。作为回应，伊朗实际上封锁了霍尔木兹海峡。在和平时期，这条海峡承担了全球约五分之一来自波斯湾的石油和天然气供应流通。

虽然美国与伊朗在上周末于巴基斯坦举行和平谈判，但双方未能达成协议，原本维持了两周的停火看起来也相当脆弱。美国随后宣布对伊朗港口实施封锁。

MAS也指出，新加坡经济在未来几个季度将会放缓。

同一天，新加坡贸工部（MTI）表示，2026年第一季度新加坡经济同比增长4.6％，低于上一季度的5.7％。

不过，从经济动能和走势来看，经季节性调整后，新加坡经济在2026年第一季度按季萎缩0.3％。根据初步预估，这与2025年第四季度按季增长1.3％相比，已经出现反转。

MTI表示：“虽然2026年第一季度国内生产总值（GDP）增长仍具韧性，但自2月底开始的美国、以色列和伊朗冲突，可能会在未来几个季度拖累经济活动。”

贸工部暂时没有调整2026年经济增长2％至4％的预测区间，不过表示预计会在5月更新相关预测。

目前仍有一些支撑因素，例如全球持续投入与人工智能相关的资本开支，以及区域电子产品生产保持韧性，这些都有望支撑新加坡科技相关行业的活动。

另外，本地公共基础设施和住房投资项目持续推进，也有助于支撑经济增长。

不过，MAS表示：“2026年全年GDP增​​长，预计将较2025年高于趋势水平的增长步伐放缓。”

MAS指出，累计的能源供应短缺，以及更高的投入成本，接下来会继续拖累新加坡经济前景。

MAS表示：“这些因素将拖累石化和交通等依赖能源行业的增加值表现。”
同时也补充说：“随着新加坡更广泛类别的进口成本逐步上升，更多行业的盈利能力都会受到影响。”

分析师指出，虽然这波能源供应冲击带来的通胀影响，已经反映在汽油、柴油、航空燃油和电价上涨上，但对经济增长的打击将会随着工业投入短缺加剧而逐渐扩大。

这也会进一步压抑需求，并拖慢全球经济增长。

国际货币基金组织（IMF）本周召开与世界银行联合举行的春季会议时，市场普遍预期它将下调全球经济增长预测。