新加坡2026年经济展望：制造业增长看好

新加坡私人领域经济师大幅上调2026年通胀预测，同时稍微调低全年经济增长预期。随着中东冲突推高能源和供应成本，越来越多经济师也认为，新加坡金融管理局可能在7月进一步收紧货币政策。

根据新加坡金融管理局最新公布的专业预测师季度调查，经济师目前预计，2026年全年整体通胀率中位数为2.3%，核心通胀率则为2%。

这2项预测都明显高过今年3月调查时的1.5%。

经过这次上调后，经济师的预测已经接近新加坡政府对2026年整体通胀和核心通胀所设1.5%至2.5%预测范围的较高水平。

2026年第1季，新加坡整体通胀率为1.5%，和上一轮调查的预测一样。核心通胀率则为1.4%，比经济师原本预期低0.2个百分点。

至于2026年第2季，经济师预计整体通胀率会达到2.1%，核心通胀率则预计为1.6%。

经济增长方面，经济师把2026年全年国内生产总值增长预测，从3月调查时的3.6%，稍微调低至3.5%。

新加坡政府目前对2026年全年经济增长的官方预测范围是2%至4%。

2026年第1季，新加坡经济增长6%，稍微高过上一轮调查预测的5.8%。经济师预计，第2季经济将增长4.3%。

虽然全年经济增长预测稍微下调，但经济师对多个行业的表现反而变得更乐观。

制造业2026年预计增长5%，高过上一轮调查的4.3%。

金融与保险业预计增长4.5%，之前的预测是3.6%。

建筑业预计继续成为增长最快的行业，全年增长预测从5%提高到6.5%。

批发和零售贸易预计增长4.9%，高过之前预测的4%。

住宿和餐饮服务业的增长预测，也从1.3%提高到1.8%。

不过，新加坡金融管理局指出，虽然所有受访经济师都有提供整体经济预测，但只有一部分人提供各行业的详细预测。

整体国内生产总值也包括其他没有列出详细预测的行业，例如：运输与仓储业，以及专业服务业。

随着制造业前景改善，经济师也把非石油国内出口增长预测，从4.5%提高到6.1%。

不过，私人消费增长预测从3.5%调低至3.2%。

经济师对2026年全年整体失业率的预测则保持不变，仍然是2.1%。

在货币政策方面，大多数经济师仍然认为，新加坡金融管理局会在7月的政策会议上维持现有政策不变。

不过，预计当局会进一步收紧货币政策的经济师比例已经增加。

最新调查中，有38.1%的受访经济师认为，新加坡金融管理局会在7月提高新元名义有效汇率政策区间的升值斜率。

在上一轮调查中，只有23.5%的经济师预期7月会收紧政策。

其余受访经济师则预计，政策区间的升值斜率不会改变。

对于10月的货币政策会议，目前有30%的经济师预计当局会提高政策区间的升值斜率，高过上一轮调查的17.6%。

另外，有1名经济师预计，新加坡金融管理局会在7月调高新元名义有效汇率政策区间的中心水平。上一轮调查中，没有经济师预计当局会调整这项设置。

目前没有经济师预测，新加坡金融管理局会改变政策区间的宽度。

新加坡金融管理局在今年4月的政策会议上，已经提高新元名义有效汇率政策区间的升值速度。

这是当局自2022年10月以来，首次收紧货币政策。

当时新加坡金融管理局刚完成连续5次收紧政策的周期，以应对疫情后的通胀压力。

在今年4月收紧政策之前，新加坡金融管理局从2025年7月起一直维持政策不变。更早之前，当局曾在2025年1月和4月连续2次放宽货币政策。

这次调查共发给25名专业预测师，并收到22份回复。调查是在5月25日发出，反映的是受访经济师的看法，并不代表新加坡金融管理局的立场。

上一轮调查是在2月10日发出，当时美国和以色列还没有在2月28日对伊朗发动袭击。

因此，这也是中东战争爆发后，新加坡金融管理局进行的第1次专业预测师调查。

在经济风险方面，持续或进一步升级的中东冲突，已经成为经济师最担心的新加坡经济下行风险。

共有85%的受访经济师把长期或升级的中东冲突列为下行风险，70%更把它排在首要风险。

上一轮调查中，最受关注的下行风险是贸易紧张等其他地缘政治问题。

当时有94.4%的受访者提到这类风险，但最新调查中，比例已经下降到35%。

认为人工智能泡沫可能破裂是经济下行风险的受访经济师比例，也从66.7%下降到60%。

至于可能带动新加坡经济表现好过预期的因素，科技周期是最多经济师提到的上行风险。

所有受访经济师都认为，科技周期可能为新加坡经济带来额外增长动力，高过3月调查时的94.4%。

其中80%的经济师把科技周期列为最主要的上行风险。

另外，55%的受访经济师认为，中东冲突降温可能改善新加坡经济前景。

还有25%的受访经济师认为，资金流入新加坡也可能成为推动经济增长的有利因素。

接下来市场将重点关注新加坡金融管理局7月的货币政策决定，看看当局会维持现状，还是进一步让新元升值，以减轻进口通胀压力。