通胀下降、失业略升，新加坡消费与服务业表现仍疲弱

新加坡经济展望略有改善，2025年增长预测维持在0%到2%之间。

新加坡政府宣布，尽管全球贸易紧张局势因关税“停火协议”而有所缓和，整体外部需求前景稍微变好，但2025年的经济增长预测仍只维持在0%到2%之间。

贸易与工业部常任秘书Beh Swan Gin博士在5月22日发布最新季度经济调查报告后表示：“虽然有这些正面发展，但全球经济前景仍然充满不确定性，风险依然偏向下行。”

2025年第一季，新加坡经济同比增长3.9%，略高于4月份预估的3.8%，但低于2024年第四季的5%。不过，季节性调整后，第一季经济环比收缩了0.6%，对比去年第四季增长0.5%，是个反转。

推动第一季增长的主要是批发贸易、制造业以及金融与保险业，其中部分增长受到了美国预计将加征关税的前期抢单效应带动。但相反，住宿和餐饮服务行业出现萎缩。

贸工部表示，他们在综合考量第一季的经济表现及中美之间的贸易紧张缓和情况后，决定维持4月的增长预测。

早在4月，贸工部因美国宣布大范围加征关税，并引发美中之间的报复性关税循环，把原本1%到3%的2025年GDP增长预测调低至0%到2%。不过，自那之后，局势有所改善，美国和中国达成协议，互相削减关税，为期90天，期间展开谈判。此外，中国也宣布了大规模的经济扶持措施，提振了其增长前景。

贸工部因此判断，相比4月，现在新加坡的外部需求前景稍有改善。但博士仍指出，风险仍偏向负面，包括全球经济活动回调幅度可能超预期、贸易报复再度升级引发全面贸易战、全球通缩趋势和衰退风险可能导致资金市场不稳定。

博士也表示，不能排除新加坡可能出现“技术性衰退”的可能性，即连续两个季度负增长。但这并不代表真正意义上的“经济衰退”，后者是以年度同比数据来定义的。

至于新加坡金融管理局（MAS）是否会在7月进一步放松货币政策，副总裁Edward Robinson表示，届时会进行全面评估。目前的货币政策立场“依然合适”。

美国的关税措施可能会对以出口为导向的新加坡制造业产生不利影响，尤其是对美国市场有较高依赖的企业。此外，这也可能拖累与贸易相关的服务业，比如批发贸易、运输与仓储等。

金融与保险业也可能因交易活动疲软而受到影响，商业活动趋缓和消费者支出减少也是不利因素。面向消费者的零售贸易和餐饮服务等行业可能继续低迷，原因包括本地人持续在国外消费，以及本地劳动力市场状况预期将走弱。

第一季度，经季节调整后的居民和公民失业率略有上升，尽管裁员人数相较2024年同期有所减少。总体就业人数环比增加6,900人，但增幅比去年第四季放缓。

整体通胀在第一季放缓至1%，相比2024年第四季的1.4%有所下降。

其中，食品价格上涨1.3%，包括小贩食物、餐馆餐点以及未煮熟食品如水果、坚果、米粮等；住宿与水电费用上涨1.3%，主要是住屋成本增加；医疗成本上升1.7%，主要是健康保险变贵；交通成本涨了2.3%，原因是汽车、巴士和地铁票价上涨。

相对地，服装鞋类、家用耐用品与服务、资讯通信服务与设备、以及节日旅行的价格都下跌。