MAS提醒：投资联结保单不是保本产品，“身故保本”恐误导消费者
最近如果有人跟你介绍投资联结保单，也就是很多人常听到的ILP，然后一直强调“身故时资本保证”或“capital guaranteed upon death”，大家真的要小心听清楚。
新加坡金融管理局MAS和新加坡人寿保险协会LIA已经发出提醒：把投资联结保单称为“资本保证”，是有误导性的说法。
简单来说，投资联结保单通常会有一部分身故赔偿是保证的，但这不代表你的投资本金受到保证。两者不是同一回事。
这几年，很多新加坡人越来越关注退休规划，也更喜欢听到“安全”“保证”“每个月有钱拿”这类说法。尤其是接近退休或已经准备退休的人，更容易被“保本”“终身分红”“比CPF Life更高回报”等字眼吸引。
问题是，投资联结保单本质上还是和投资市场挂钩。
只要牵涉投资，就会有市场波动，也会有回报不如预期，甚至投资价值下跌的风险。所以如果有人让你以为这类产品可以像定存或某些储蓄保单那样“本金稳稳保住”，那你得多注意一下你的财务顾问到底有没有相关的专业常识。
近期市场上出现一些保险代理或财务顾问代表，在介绍投资联结保单时使用“身故时资本保证”这个说法。他们想表达的可能是保单在受保人去世时会有身故赔偿，但这个说法很容易让消费者误会，以为自己投入的钱不管怎样都不会亏。
MAS的立场很清楚：
财务顾问代表在提供建议时，必须诚实行事，并以客户利益为先。销售材料、产品比较和介绍内容都必须准确、清楚，不能让客户误解。产品的主要特点、风险和费用，也必须清楚说明。
换句话说，不能只讲好听的部分，也不能把一个没有资本保证的产品，说到好像有资本保证一样。
LIA也表示，“capital guaranteed upon death”不是保险业界认可的标准说法，也不会出现在投资联结保单的标准文件里。消费者不应该因为这种说法，就误以为自己的本金不会受到市场风险影响。
这里要分清楚一个重点：身故赔偿是保险保障的一部分，是受保人去世后触发的赔付；跟资本保证则是另一回事，指的是投资本金受到保障。投资联结保单在保单持有人生前的投资价值，还是会随着市场表现上下波动，费用也会影响最终价值。
有些保险产品，比如某些储蓄型保单，可能会提供资本保证。但投资联结保单并不是这样。它的投资部分会投进不同基金或子基金，表现好不好要看市场，也要看费用、持有时间和产品结构。
这件事之所以引起关注，是因为有人把CPF Life和投资联结保单放在一起比较，甚至建议一些准备退休的人，只在CPF Life户头里满足基本退休存款BRS，而不是全额退休存款FRS，然后把另一半资金拿去买投资联结保单。
这种销售说法的逻辑是：
如果一个人只放BRS进CPF Life，再把剩下的钱投资到ILP，两边加起来的未来月入可能比放满FRS更高。
听起来好像很吸引，但问题是，这里面有很多假设。 CPF Life的月入相对稳定，而投资联结保单的回报并不保证。万一市场表现不好、费用太高，或者投资期内需要提前退保，实际结果可能和销售时讲的完全不一样。
以2026年满55岁的CPF会员为例，基本退休存款BRS是110,200新元，65岁后的预估每月派发金额是950新元。全额退休存款FRS则是220,400新元，65岁后的预估每月派发金额是1,780新元。
如果有人建议你不要放满FRS，而是把一部分退休钱拿去买投资联结保单，你一定要问清楚几个问题：
这份保单有什么费用？费用每年扣多少？投资回报是不是真的保证？如果市场不好怎么办？如果中途想退保会不会亏？所谓“终身分红”是保证的吗？身故赔偿和本金保证到底有什么不同？
在其中一个案例中，有财务顾问代表把某个投资联结保单形容成“身故时资本保证”以及“终身分红”。
相关产品据称涉及Etiqa和FWD。 FWD之后表示，这类营销方式并不是他们授权的做法，也强调他们的正式产品手册和营销材料没有进行这类比较。
FWD也表示，任何使用FWD名称或品牌的材料，都必须事先获得批准。他们已经提醒分销伙伴，必须遵守法律和专业行为义务。
LIA早在去年12月已经向会员公司发出行业指引，要求不要在投资联结保单的营销材料或口头说明中使用“capital guaranteed upon death”这个说法。保单利益的描述必须准确、放在正确背景下说明，也要和保单条款一致。
要了解顾客才推荐
LIA执行董事Chan Wai Kit也指出，财务顾问代表必须进行适当的资料收集和适合性评估，再向客户解释产品。产品特点、风险、费用和限制都要平衡说明，不能只强调好处。
所谓适合性评估，就是顾问不能随便看到客户有钱，就推荐产品。顾问应该了解客户的年龄、收入、负债、家庭责任、风险承受能力、退休目标、现有保障和现金流，然后才判断产品是否适合。
如果是年长者或接近退休人士，更要特别小心。因为退休金通常是用来支付未来生活费的，不是拿来试试看高风险产品的。如果产品波动太大、费用太高，或者资金被锁太久，可能会影响退休生活。
根据数据显示，今年第1季，新加坡售出的投资联结保单总值约为7.23亿新元，占新业务总额16.9亿新元的43%。
其中，单次保费保单的销售额按年增长超过36%，达到4.63亿新元。
这说明投资联结保单在市场上还是很受欢迎，也有不少人愿意把大笔资金投入这类产品。越多人购买，就越需要把销售说明讲清楚，避免消费者因为误解而做出不适合自己的决定。
金融业争议调解中心Fidrec表示，去年收到160起与投资联结保单有关的索赔，2024年是211起，2023年则是55起。这类投诉通常涉及不当销售、误导陈述、产品资料披露不足，或提供了不适合客户的财务建议。
如果消费者觉得自己被误导，可以先向销售人员所属的金融机构反映。 MAS也要求金融机构监督代表的销售行为，并在发现问题时按照内部政策迅速采取纪律行动。
如果问题无法解决，消费者也可以考虑通过Fidrec寻求调解。 Fidrec调解没有索赔上限，但如果案件进入裁决阶段，每宗索赔的上限是150,000新元。
ILP（投资联结保单）
投资联结保单不是一定不好，也不是一定不适合所有人。对某些有长期投资目标、能承受市场波动、也明白费用和风险的人来说，它可能是整体财务规划的一部分。但如果你追求的是退休本金安全、稳定现金流和低风险，那就更要谨慎比较。
最怕的是，消费者以为自己买的是“保本退休收入产品”，结果实际买到的是有市场风险、费用结构复杂的投资联结保单。等到多年后发现回报不如预期，或者退保价值比想象中低，就已经很难回头。
